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从温氏快报看双汇发展

文章作者:供求信息 上传时间:2019-11-28

  温氏公布了16年商品生猪销售快报,12月份销售生猪169.3万头,全年累计销售1712.73万头。实现销售收入362.36亿,生猪单价是18.4元/公斤。比去年同期分别增长11.57%,37.74%,20.26%.温氏的净利率高达25.95%,而屠宰龙头双汇发展屠宰净利率才1.46%,更不用说其他屠宰厂了,其他屠宰场都处在亏损和微利的边缘。我就想问一句:你养猪的凭啥比我杀猪的多赚这么多?

  按照上面的净利率算,温氏在养猪这一块估计能有94亿元的利润,合每头548元,而双汇前三季度才盈利3亿元,每头才33元,不及温氏的一个零头。我还想问:这合理吗?这能持续吗?

  前一段时间双汇和温氏对猪价做出了相反的判断,一个说猪价要跌,一个说猪价要涨。他们两个在博弈中究竟谁会胜出?双汇有自己的养殖厂,温氏也说要建自己的屠宰厂,还要发展5000家连锁店,他们的模式你究竟看好谁?

  我比较倾向于双汇发展。目前生猪价格在高位运行。生猪价格自16年6月开始,稳中有降,降中带有小反弹,但这并不影响大的趋势。随着生猪价格的继续下降,双汇屠宰,肉制品的利润将会节节攀升。 在屠宰行业低迷期,双汇利用自身盈利能力较强的优势,采取降低利润的策略抢占市场份额,短期来看,头均利润有所下降而屠宰量增加,未来头均利润会随猪价下行而逐步提升,利润增速逐渐提高;长期来看,一方面继续扩大业务量,抢占市场份额,另一方面加强产业链上游的联系,抢占供应商资源,对巩固与进一步提升龙头地位有重大意义。公司设定十三五达到3000万头屠宰量的目标,即在2015年1239万头的基数水平上,在2016-2020年屠宰量复合增速约20%。双汇目前屠宰产能已达3000万头,不存在增长瓶颈,考虑到未来猪价下降带来毛利率的回升,预计16-18年屠宰利润复合增速超过22%。

  公司拥有国家级的技术研发中心,每年可以开发新产品100多个品种、规格,每年新产品销量不低于当年肉制品销量的10%。公司强大的综合研发能力确保公司在肉制品加工技术和新产品开发方面始终领先于竞争对手,保持了公司强大的活力和竞争优势。2016年,公司继续推进研发中心的下放,由一个研发中心扩展为八大研发中心,同时加大新产品研发与推广的奖励力度,充分的调动研发、销售、营销客户的积极性,由以产定销的模式逐渐向以销定产转变,提高产品的消费者接受程度,加快产品结构的调整,主要表现在:(1)稳高温、上低温、保即食,借助产品研发技术的改革加大产品的开发和推广,大力推广美式产品、蒜味肠、新王中王、渔乐圈香肠和高档台烤肠以及其它系列新产品;(2)坚持中式产品工业化的大生产,积极开发西复产、中复产等餐饮食材类产品,开创肉类产品新的方式,实现工业化大生产(3)坚持休闲食品向零食坚持休闲产品研发向零食方向的拓展,改造升级现有产品,优化产品工艺,推广休闲类小规格产品,使休闲产品更休闲,更有利于市场的接受,促进市场放量。研发中心的下放加速了公司应对市场的反应速度,加快了产品结构的调整,有助于公司产品始终维持较大的竞争优势。受益低温肉制品放量,预计肉制品业务17-18年利润复合增速超过10%

  公司由以前的国有控股企业演变成外资企业,目前基本演变成了管理层控股企业。管理层在鼎辉两次大幅减持后,已控股万州国际36%的股份,而万州国际持有双汇发展73.26%的股份,经过多年的乾坤大挪移,终于实现了管理层的MBO。接下来的事情,你,应该能想的到

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