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生猪价格行情或将迎来阶段性反弹

文章作者:政策标准 上传时间:2019-12-01

  上周沪深300指数上涨0.68%,食品饮料行业上涨3.14%,跑赢大盘2.46个百分点。酿酒行业中,其他酒类行业上涨5.93%,白酒行业上涨5.71%,葡萄酒行业上涨2.33%,啤酒行业上涨0.20%,黄酒行业下跌5.07%。大众食品子行业中,软饮料、调味品、食品综合、乳制品、肉制品行业的上涨幅度分别为3.27%、2.56%、1.59%、-2.78%、-3.26%。

  

  2、行业信息回顾

  

  长沙食品产业今年总产值将达1200亿元;官方回应酱油醋等含塑化剂:不存在安全问题;国家统计局:罐装市场凉茶销量超可乐。

  

  3、企业信息回顾

  

  光明牛奶宣布涨价;五粮液高管增持股份,经销商大会提振信心;茅台要求经销商守住价格底线;金枫酒业拟实施非公开发行;伊利拟投建新西兰婴儿配方奶粉项目。

  

  4、数据跟踪

  

  原材料中玉米价格下跌0.74%,大麦价格相比上周上涨1.43%,小麦价格比上周上涨1.51%,生猪价格比上周上涨3.05%,白条肉价格比上周上涨1.62%。奶类产品中,牛奶、酸奶、国外品牌婴幼儿奶粉、国产品牌婴幼儿奶粉价格、成人奶粉均小幅上涨(0.22%、0.16%、0.12%、0.20%、0.12%),

  

  5、板块估值

  

  截止上周末,食品饮料行业静态估值处于所有申万一级行业的中档偏高水平,静态估值为18.65X,2012年的动态估值16.72X。纵向来看行业估值水平处于历史偏低水平,目前食品饮料行业相对沪深300指数的估值溢价达到87.25%。

  

  6、投资建议

  

  上周食品饮料行业跑赢大盘,如我们之前所预期的一致,白酒行业迎来短期补涨行情。上周进入白酒公司年底召开经销商大会的集中期,五粮液茅台经销商大会上提出积极面对行业低迷态势,五粮液2013年的整体策略是控价稳价、适时提价,提高了部分高端产品出厂价,希望通过出厂价上调预期控制市场抛货行为,并表示明年将加大中端酒的投放,复制华东营销中心的模式。但是市场对其提价行为反应冷淡,如果销售终端不回暖,这种调价对市场价格的支撑作用有限。目前白酒渠道库存仍然较大,一批价不稳定,预计春节旺季将迎来一波去库存,但是销售压力很大。大众食品需求较为刚性,增长较为稳定,目前来看受到经济下行的影响不大。生猪价格出现阶段性回调,我们认识是由于春节供求导致的短期行为,对肉制品加工企业的盈利能力影响有限。乳制品行业逐渐进入消费旺季,龙头企业伊利股份受增发的驱动,业绩上行的动力较强,建议短期重点关注。

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